北京时(shí)间(jiān)周(zhōu)五晚间，备受(shòu)关(guān)注的4月美(měi)国非农数据出炉，其中新增就业25.3万(wàn)人(rén)，高于预期(qī)的18万人(rén)，打(dǎ)断(duàn)了此前两个(gè)月连续环比下(xià)降的(de)节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升。

　　可以被(bèi)视作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳工部(bù)将今年(nián)2月和3月(yuè)非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至发(fā)稿，周五(wǔ)盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年(nián)期国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白(bái)银期货(huò)7月合约(yuē)收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货(huò)高级宏(hóng)观分(fēn)析师周之(zhī)云(yún)告诉期(qī)货日报记者，周五(wǔ)晚间公布的非农数据远高于前值且(qiě)显著偏离(lí)投(tóu)行(xíng)们预(yù)测的中值(zhí)。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长了(le)29.6万人，增长幅(fú)度(dù)达到9个月以来(lái)的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美(měi)国4月非农数据公布后，美股期货短(duǎn)线(xiàn)走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管(guǎn)科技和(hé)金融行业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍然高企的劳(láo)动(dòng)力需远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也(yě)超过(guò)了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就(jiù)业的季节性因素相对于新冠大流行前也有了有利的(de)发展(zhǎn)，为就业人数的增长提供(gōng)了(le)5万—10万(wàn)人的支(zhī)持。

　　“不过，我们(men)还是应该(gāi)对就业数据保持一定的(de)谨(jǐn)慎(shèn)，因为本(běn)周(zhōu)早些时候，美国3月份的就业机会和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下(xià)降，为连(lián)续第三个月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实(shí)指向了与其他劳动力市场数(shù)据相同的(de)方向：劳动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。包括最(zuì)近几周的首次申请失业金(jīn)人数也呈现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从(cóng)趋势(shì)上看，周(zhōu)之云认为(wèi)，加息会导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)信贷和企业融资(zī)成本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从而(ér)减缓(huǎn)经济增(zēng)长。短期强劲(jìn)的(de)非(fēi)农就业数据会让(ràng)市场对于下半年货币政策放松进(jìn)程有所改(gǎi)变(biàn)，进而对(duì)商品的流动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中长(zhǎng)期来看，美(měi)国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看(kàn)好贵(guì)金属的(de)表现。

　　非农数据公(gōng)布后，贵(guì)金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就业新增人数超预期将引导贵(guì)金(jīn)属步入调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲高主要受益(yì)于其金融(róng)属性(xìng)，尤其是(shì)市场(chǎng)预计5月是美联储最后一次(cì)加息，且(qiě)预计9月之(zhī)后(hòu)可能降息，这导致美元(yuán)名义(yì)利率回落(luò)，在通胀(zhàng)温和回落的情况下(xià)，美元实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月3日，美联储议息(xī)会议如期(qī)加息25个基(jī)点，将(jiāng)政(zhèng)策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔(ěr)在记者发布会上的讲(jiǎng)话暗(àn)示加息临近(jìn)尾声，因(yīn)此(cǐ)美(měi)元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后声(shēng)明表示，委员会(huì)将密切关注未来发布的信息，并评(píng)估其对货币政策(cè)的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发布会(huì)上表示，美联储焦点仍在双(shuāng)重使命上。这意味着美联(lián)储是(shì)否(fǒu)结束(shù)加息(xī)需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始降息，需要(yào)看到就业市场出现明显(xiǎn)恶(è)化(huà)。从历史(shǐ)经验(yàn)来看，美联储加息看通胀，降(jiàng)息看(kàn)就业。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师(shī)从(cóng)姗(shān)姗告诉(sù)记者，美国(guó)银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场预期(qī)美联(lián)储年内或将联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量降息，贵金属振荡(dàng)偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期(qī)，美债收益(yì)率、美元(yuán)指(zhǐ)数走高(gāo)，贵金属短线大幅下(xià联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)挫(cuò)。这份超预期(qī)的非农报告(gào)，这让美联储陷入(rù)困境(jìng)，美(měi)联储希望暂(zàn)停(tíng)加息，甚至可能很快就需要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光大期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国非农就(jiù)业数据(jù)和时薪(xīn)增速(sù)全(quán)面(miàn)超(chāo)预期，表明美国当前劳(láo)动力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲(jìn)，美联储控(kòng)通(tōng)胀压力(lì)加大，这也就意味(wèi)着(zhe)美(měi)联储可能会在较长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预(yù)期或在短期提振美元指数和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议加息25BP后暗(àn)示停止加息(xī)，货币政策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年(nián)降息(xī)的博弈，贵金属将获得(dé)提振而(ér)走强，使(shǐ)均(jūn)值平台不断上(shàng)移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的表(biǎo)现来(lái)看，尽管此后美国经(jīng)济仍市场偏强运(yùn)行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但美联储(chǔ)并未再次加息，而贵金属则在美债收益(yì)率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀(zhàng)率相对更高(gāo)，而黄金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有时间，美联(lián)储表示美国银行系(xì)统仍健康(kāng)并(bìng)有弹性，但高利率环境下(xià)美国银行系统风险并未解(jiě)除(chú)，在第(dì)一共和银(yín)行宣布被接(jiē)管收(shōu)购后，因银(yín)行(xíng)业长期存在的(de)弱点，又有多(duō)家区域性银行出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使银行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收紧(jǐn)将不断(duàn)向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出一定的韧性。未来随着(zhe)经济下行压力(lì)不断上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出(chū)现负增长(zhǎng)。“总(zǒng)体(tǐ)上在风险和(hé)衰(shuāi)退(tuì)的(de)共同影(yǐng)响(xiǎng)下，美债收益(yì)率和(hé)美元指数将持续承压，避(bì)险需(xū)求(qiú)提振下，贵金属价(jià)格有望再创历(lì)史(shǐ)新高，长线可(kě)维持(chí)逢低(dī)买入(rù)配(pèi)置思路，短线则可买(mǎi)入黄金和白(bái)银虚值看涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需(xū)数据来看，黄(huáng)金(jīn)的需求实(shí)际(jì)上(shàng)是明显下(xià)降(jiàng)的(de)。世界黄金协会(huì)公布的数据显示，今年(nián)第一(yī)季(jì)度剔除(chú)场(chǎng)外(wài)交易的(de)全球黄金(jīn)需求下(xià)降13％至1081吨，虽然各(gè)国(guó)央行和中国(guó)消费者需求较高，但其余(yú)投(tóu)资者购买(mǎi)量的减少抵消了(le)这一增长。其中对黄(huáng)金价(jià)格其关键作用的黄金(jīn)投(tóu)资需在一季度同比下(xià)降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中(zhōng)，实物金条和硬币方面的黄(huáng)金需求(qiú)为302.41吨，高于(yú)去(qù)年同(tóng)期(qī)的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类(lèi)似产品(pǐn)需(xū)求下降28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国(guó)经(jīng)济指标(biāo)耐用(yòng)品(pǐn)订(dìng)单等指标走(zǒu)弱，商品属性更强的白银(yín)因需(xū)求(qiú)受经(jīng)济下行拖累而涨幅(fú)受限。因(yīn)此，金银比价大概率继(jì)续(xù)攀升。世(shì)界白(bái)银协会预计2023年白银实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议息前已经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄(huáng)金市场一度表(biǎo)现(xiàn)为极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创出了(le)历(lì)史新高。

　　“目前欧美(měi)央行加息(xī)靴(xuē)子落地(dì)，且银行业(yè)风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪(xù)提振贵金属价(jià)格。此外(wài)，随着经济走(zǒu)弱预期(qī)升温，预计美联储(chǔ)下半年(nián)大概(gài)率暂停加息并(bìng)将进入降息周期，实际利率或将继续下行，贵(guì)金属中(zhōng)长期(qī)仍具有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而言，市场寄希(xī)望于(yú)美联储(chǔ)最(zuì)后一次加息落(luò)地然后转降息(xī)预(yù)期，从而刺激(jī)价(jià)格继(jì)续高走，从这(zhè)个(gè)角度考虑黄金确实存(cún)在恢复上行趋势的可能性。但当(dāng)前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币紧(jǐn)缩(suō)动作并没有结(jié)束，官(guān)员们(men)的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的(de)利率可能会维系(xì)较长一段时间，且高利(lì)率环境到(dào)底会对(duì)经济和(hé)金融市场产(chǎn)生怎样(yàng)的(de)影响也未可知，因(yīn)此在当前看多观点出奇一(yī)致，且海外看(kàn)多头(tóu)寸比较拥(yōng)挤(jǐ)的情(qíng)况(kuàng)下，对待金价(jià)节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量