华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西(xī)上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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