今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴四大灵猴的兵器叫什么名字(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián四大灵猴的兵器叫什么名字)底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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