昨天深夜，美(měi)国(guó)债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限(xiàn)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯与白(bái)宫代表(biǎo)举行闭门会(huì)议，但会议开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目(mù)前谈判(pàn)处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知道双方是(shì)否会在周(zhōu)五或周(zhōu)末再次会(huì)面。

　　谈判(pàn)遇阻(zǔ)的消(xiāo)息(xī)传出后，三(sān)大美股指集体转跌(diē)。

　　不过，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔传出了有望暂停(tíng)加息的(de)鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行(xíng)业的压力可能(néng)影响联储的利率(lǜ)路(lù)径，若(ruò)源于银行(xíng)业危机(jī)的信贷环境(jìng)收(shōu)紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能(néng)不必让利率(lǜ)升到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交易员(yuán)目前(qián)预计，美(měi)联储(chǔ)6月份(fèn)加息25个基点(diǎn)的(de)可能性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与(yǔ)此同时，交(jiāo)易员(yuán)预计美联储下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区间的可能性(xìng)为77.6％。与(yǔ)美联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受债务上限事(shì)态发(fā)展(zhǎn)的(de)影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅收窄；美债(zhài)价格(gé)跳涨、收益(yì)率跳(tiào)水，对利率前景(jǐng)敏感的(de)两年期美债收(shōu)益率迅速(sù)远(yuǎn)离(lí)他讲话前(qián)所创的(de)两个月来高位，一度较高位回落超过(guò)10个基(jī)点；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌(diē)离周四所(suǒ)创的(de)3月(yuè)末以来高(gāo)位。鲍(bào)威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率逐步回(huí)升(shēng)，全(quán)天(tiān)攀升收官，美股和(hé)美(měi)元的(de)跌势(shì)未改。

　　最终，美(měi)股周五(wǔ)高(gāo)开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖累三(sān)大(dà)股指盘中转跌，道指(zhǐ)收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分化(huà)，蔚(wèi)来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方(fāng)涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭转三(sān)周连跌势头(tóu)。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五收(shōu)盘大致(zhì)持平(píng)一周前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周(zhōu)连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金(jīn)期货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄(huáng)金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌(diē)幅，在(zài)连涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六(liù)点(diǎn)，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备(bèi)继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共(gòng)和(hé)党人将于北(běi)京时间(jiān)今天上午重返谈(tán)判桌(zhuō)，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动(dòng)用宪(xiàn)法第14修正案来绕开债(zhài)务上限解决不(bù)了(le)任何(hé)问题，将(jiāng)阻止拜登推动(dòng)的增加政(zhèng)府开支行动(dòng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，美国财(cái)政部现金余(yú)额截至(zhì)5月18日进一步降(jiàng)至(zhì)573亿美元(yuán)。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部财政紧(jǐn)急措施余额还剩(shèng)下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信(xìn)贷压(yā)力可(kě)能(néng)无需(xū)继续(xù)加(jiā)息(xī)

　　当地(dì)时间周五（北(běi)京时(shí)间(jiān)今天凌(líng)晨），美联储主席鲍(bào)威尔出(chū)席(xí)名为(wèi)“货币(bì)政策(cè)观点”的小组(zǔ)讨论。市场关(guān)注(zhù)他提供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美(měi)国通(tōng)胀远远高于(yú)我(wǒ)们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败(bài)，将造成漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通胀(zhàng)重返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持强劲的(de)根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发(fā)表鸽派(pài)信号称(chēng)，自己倾(qīng)向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且(qiě)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)导致的信贷条件收(shōu)紧，可能意味着美(měi)联(lián)储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增(zēng)长、就业(yè)和通胀造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能成(chéng)功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧(jǐn)货币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经(jīng)济增长具有限制性的。做太(tài)多(duō)与做(zuò)太少的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着迄(qì)今为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以(yǐ)及近(jìn)期银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)紧程(chéng)度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联(lián)储有能力(lì)观察更多数据和未(wèi)来(lái)前景的演变，然后再决定(dìng)可(kě)能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调(diào)季度经济预测的准(zhǔn)确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到(dào)的观点及其能(néng)实现的程(chéng)度也(yě)都存在不确(què)定性，理由是“未来(lái)前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政策应进一(yī)步(bù)收紧多少而作出决定。”

　　有分(fēn)析称，这说明银(yín)行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放“保持耐心(xīn)”的利率路径信(xìn)号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银(yín)行业压力(lì)将影响(xiǎng)货币决(jué)策。

　　产业供需结(jié)构预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱和(hé)玻(bō)璃期货(huò)继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝(bǎo)城期货(huò)研(yán)究所负责(zé)人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是宏观(guān)环境不乐观；三(sān)是交易者在对冲(chōng)操作中(zhōng)将纯(chún)碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华(huá)研(yán)究院能化分析师李嘉豪认(rèn)为，各(gè)自的(de)原因并(bìng)不相同。纯碱周五跌幅较大的(de)主要原因在于(yú)远兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌(diē)幅。除此之外，本周(zhōu)检修(xiū)量增加，库存依(yī)旧累库(kù)，可见下游的(de)持(chí)货(huò)意愿(yuàn)依旧(jiù)较(jiào)差(chà)。纯碱上周到(dào)港5万吨，对(duì)供需(xū)关(guān)系也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存(cún)累库的影响(xiǎng)下，纯(chún)碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因在于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补(bǔ)库(kù)至环比高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的备货(huò)情(qíng)绪出现一定(dìng)的谨慎(shèn)或者(zhě)恐高(gāo)的情形(xíng)，因(yīn)此(cǐ)产销出现了较为明显的(de)下(xià)滑。在现(xiàn)货(huò)松(sōng)动(dòng)、产销较弱的局面(miàn)下，玻(bō)璃(lí)的(de)价格跌(diē)幅(fú)较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要(yào)市(shì)场交易点是(shì)远兴能源新(xīn)增投产。昨日，远兴(xīng)能(néng)源(yuán)1号(hào)线正式(shì)点(diǎn)火，新(xīn)增天(tiān)然碱产能(néng)150万吨，后续(xù)2号(hào)线原计划于6月点火投产，产(chǎn)能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月份出(chū)产(chǎn)品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)和40万吨(dūn)小苏打(dǎ)。远兴能(néng)源的天然碱预计生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面(miàn)在(zài)大量新(xīn)增产能(néng)和低成本(běn)纯(chún)碱的(de)叠(dié)加作用下持续走(zǒu)低(dī)，周(zhōu)五(wǔ)又逢远兴能源(yuán)点火(huǒ)的(de)信(xìn)息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场(chǎng)早已预期的，市场也已充分计(jì)价，这一点(diǎn)从9月合约96的因数有哪些数，72的因数有哪些(yuē)的深(shēn)贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期下，产业(yè)链开始(shǐ)形成负反馈，纯(chún)碱现货(huò)价(jià)格也出现崩塌，这(zhè)一点从(cóng)近月合约的跌幅和(hé)现(xiàn)货向(xiàng)期货(huò)回(huí)归(guī)的(de)方(fāng)式收敛基差上(shàng)可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场主(zhǔ)要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺(quē)乏强有(yǒu)力的(de)订单(dān)支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历史(shǐ)数(shù)据(jù)来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意愿相(x96的因数有哪些数，72的因数有哪些iāng)比(bǐ)4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖北(běi)地区产销数(shù)据平均(jūn)为73％，华(huá)东(dōng)地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅(fú)下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都(dōu)比较弱，主要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下(xià)出现(xiàn)过反弹(dàn)，但反弹后利润改(gǎi)善(shàn)很多，加之终端表现并不乐观(guān)，因(yīn)此又出现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏不及预期(qī)的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场(chǎng)资金在(zài)做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了(le)二(èr)者的弱势(shì)。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃(lí)弱势或(huò)将持(chí)续(xù)

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯(chún)碱主要关(guān)注检修是(shì)否能(néng)带来现货价格(gé)短期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌(diē)至(zhì)成本线为大概率(lǜ)事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此(cǐ)检修仅(jǐn)为(wèi)长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧到过(guò)剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下(xià)游的(de)备货意愿何(hé)时能够起来：一是等待下游的(de)原料库(kù)存消耗(hào)，二是对(duì)未来的需(xū)求是否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺(quē)口的(de)情形(xíng)下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依(yī)旧具有(yǒu)连续(xù)性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价(jià)格开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或(huò)是供需上有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关注(zhù)持(chí)仓的变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标(biāo)：一是基(jī)差不再是以现(xiàn)货下跌方(fāng)式来修(xiū)复；二是月供需预期博弈(yì)相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看(kàn)，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟(chí)，则(zé)盘面(miàn)或将维(wéi)稳(wěn)振荡；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他(tā)认为，后市弱势也(yě)将继续保持，中长期则视终端需求变动来(lái)判断是否维持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产(chǎn)施工端情(qíng)况(kuàng)。若后(hòu)期地产(chǎn)施工(gōng)端主体封(fēng)顶数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将(jiāng)抬升，下游(yóu)深(shēn)加工订(dìng)单(dān)数(shù)量也将因此(cǐ)抬升(shēng)，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 96的因数有哪些数，72的因数有哪些