今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁jì)复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīn如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁g)济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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