看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格(gé)创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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