金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方漠北是现漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试2漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里3美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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