5月12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机构之一(yī)，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持(chí)仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四(sì)季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，景(jǐng)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么林资产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季(jì)度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多(duō)票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机(jī)构审(shěn)美。直白(bái)点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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