今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(su1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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