总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金(jīn军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次qī)持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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