自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周期衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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