大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(bě乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法n)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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