华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市公apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次司董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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