为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(z桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门hī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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