钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际(jì)，传艺科技于(yú)去(qù)年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其如何发(fā)布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未(wèi)同步，上(shàng)市(shì)当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及电动(dòng)工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名(míng)称(chēng)和订单(dān)金额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事(shì)业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的(de)市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有进一步(bù)下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价(jià)持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其(qí)在1月9日的(de)调(diào)研记录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力(lì) 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目(mù)投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投(tóu)项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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