衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面(m一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币iàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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