财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险(x挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信iǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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