金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式(shì)登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股(gǔ)，上市第一(yī)天市(shì)值(zhí)就缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上(shàng)交所(suǒ)后，至(zhì)今没有(yǒu)酒企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年(nián)时间第一(yī)只实现(xiàn)资本上市的白酒(jiǔ)股，目(mù)前西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡(dù)此次在港交(jiāo)所IPO，发售价(jià)为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金(jīn)约50亿(yì)港元，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道(dào)是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没(méi)有引入基石投(tóu)资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有(yǒu)着“华尔(ěr)街之狼”之称的私募(mù)股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿美元、5亿美元，两(liǎng)次成(chéng)本(běn)分(fēn)别(bié)为1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私(sī)募(mù)巨头KKR目(mù)前浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的次高端白(bái)酒产品(pǐn)的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国(guó)第四大民(mín)营白酒公司(sī)，以(yǐ)及中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润表现(xiàn)来看(kàn)，珍酒李渡的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股(gǔ)白酒(jiǔ王宝强学历，王宝强不是84年的吗)公司(sī)相比也(yě)处于下风(fēng)，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的(de)今世(shì)缘、口子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍酒李渡的“豪横(héng)”的(de)广告(gào)支(zhī)出。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)销售(shòu)及(jí)经销开支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于(yú)同(tóng)期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存货正在(zài)逐步增加(jiā)。报告期内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转天(tiān)数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天(tiān)。招股书解释(shì)称大部分存货为基酒，但仍然有不少针对其(qí)产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横”的(de)广(guǎng)告(gào)支出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法(fǎ)密切相关。

　　声(shēng)名在外的(de)“白酒教(jiào)父(fù)”——吴向东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖南(nán)醴陵(líng)的一个(gè)普(pǔ)通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进(jìn)入(rù)其姐夫傅军旗(qí)下新华联(lián)集团工(gōng)作。此后四年，他升至(zhì)新华(huá)联集团(tuán)董(dǒng)事、董事(shì)局副主席。也是在(zài)此，吴向东正式(shì)开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下(xià)五粮(liáng)液旗(qí)下川(chuān)酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南(nán)第一(yī)。川酒(jiǔ)王热销之后，大(dà)量仿(fǎng)冒(mào)产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白热化，下游(yóu)经销(xiāo)商的(de)日子越来(lái)越(yuè)难，吴向东想自创(chuàng)白(bái)酒品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订了OEM代工协(xié)议，这是(shì)他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一种新模式OEM，即(jí)贴牌代工模(mó)式，随(suí)后(hòu)，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年(nián)，中国男(nán)足(zú)冲进世界(jiè)杯，媒(méi)体将时任男(nán)足主教(jiào)练的米卢誉(yù)为神奇教(jiào)练(liàn)和好运福星。深谙营销的吴向东(dōng)找来米卢担(dān)任金(jīn)六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微笑(xiào)地说(shuō)“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很(hěn)长一段时间(jiān)，金六福的广(guǎng)告投放量(liàng)都是(shì)全国第一(yī)。

　　在吴向(xiàng)东的(de)广告轰炸下(xià)，金六福迅速成(chéng)为(wèi)国民(mín)白(bái)酒，高峰期一天(tiān)能发出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操(cāo)盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名(míng)白(bái)酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正式(shì)合(hé)并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的(de)金东(dōng)集团(tuán)旗下共有华致酒行、华泽(zé)酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个产(chǎn)业板块。涉足(zú)金融、文化旅游、新能源、互联网、酒(jiǔ)业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)也一(yī)举(jǔ)成为湖(hú)南(nán)省株洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润(rùn)全(quán)球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民(mín)币财(cái)富位列榜(bǎng)单(dān)第(dì)955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的第108届全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒(hán)意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论(lùn)坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业颇为知(zhī)名的盛(shèng)初咨询(xún)董事长王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体将长期进入销量负增长、收(shōu)入低(dī)增长或(huò)0增长(zhǎng)、利润低(dī)增长的内(nèi)卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的(de)分水岭，从(cóng)场景-量价-集(jí)中度看(kàn)趋势(shì)，真正的高端(duān)消(xiāo)费在(zài)疫情场景(jǐng)中并没有太受影响，次(cì)高端库存仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较快(kuài)。高(gāo)端(duān)的恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二(èr)季度王宝强学历，王宝强不是84年的吗上(shàng)市公司业绩会出现增速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周(zhōu)期看(kàn)趋(qū)势，现在存在三(sān)个矛盾：一是产(chǎn)区和(hé)供需的(de)矛(máo)盾，大(dà)产区都(dōu)在扩产(chǎn)能，但销量在下降；二是(shì)名酒企(qǐ)业(yè)都在向下扩展产品线，和地方(fāng)酒(jiǔ)厂会产生矛(máo)盾；三是名酒企业(yè)渠道(dào)重心下(xià)移，和(hé)地方酒企的渠道有矛盾。

　　其(qí)具(jù)体表现是(shì)：2022年白酒行业(yè)销量为(wèi)671万吨(dūn)，而2王宝强学历，王宝强不是84年的吗016年是(shì)1305万吨，行业600万吨(dūn)消(xiāo)失的主(zhǔ)要(yào)是100块(kuài)钱以下的(de)价位(wèi)带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农村(cūn)转移到城市后，消(xiāo)费习惯变了，导(dǎo)致(zhì)未来(lái)升级空间(jiān)基数变(biàn)小；超高端从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出了(le)一组各价(jià)格(gé)带(dài)白酒(jiǔ)节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以上(shàng)相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高(gāo)端相关产品节(jié)前(qián)下降41%，节(jié)后下(xià)降(jiàng)20%；300~600元次高端价格(gé)节前下(xià)降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍酒李渡未(wèi)来(lái)走向(xiàng)何方让(ràng)我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 王宝强学历，王宝强不是84年的吗