近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维系。这(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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