投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的(de)先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(ku泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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