近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的(de)中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

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注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及(j曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理í)存在优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公共(gòng)事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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