曾(céng)号称“广州第一(yī)民企”，也是(shì)最低调(diào)的“世(shì)界(jiè)500强”之一(yī)的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今正式被(bèi)定(dìng)性为(wèi)“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案查(chá)处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪(xuě)松(sōng)发(fā)展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司(sī)无(wú)法与实际控制人(rén)张劲取得联系(xì)，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安(ān)局黄浦(pǔ)分局(jú)发布公告称，因涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立(lì)案查处。公(gōng)安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机(jī)构进行(xíng)独立鉴定和司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在(zài)进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就(jiù)是雪松控(kòng)股的实际控制(zhì)人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前(qián)承诺的理财兑付方案抱(bào)有一线(xiàn)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披(pī)星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪(xuě)上加霜，股(gǔ)价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营(yíng)房地产的企业，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收超过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随(suí)之展露，逐步(bù)开(kāi)始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅(lǚ)等(děng)众多领(lǐng)域，收购(gòu)了包括齐翔腾(téng)达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲(jìn)重组了公司(sī)的产业版图(tú)，雪松(sōng)控股(gǔ)应(yīng)运而生，资产(chǎn)规模迅速(sù)飙升。在张劲的构(gòu)想(xiǎng)中，雪(xuě)松控股实现(xiàn)“三(sān)个万(wàn)亿(yì)”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规(guī)模(mó)也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控(kòng)股(gǔ)致力于(yú)成为全球领(lǐng)先(xiān)的大宗商(shāng)品综合性产业(yè)集(jí)团，在全球范围内积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)产(chǎn)业(yè)链，聚(jù)焦大宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核心(xīn)领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局(jú)开展产业(yè)投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产(chǎn)规模(mó)，营收已经(jīng)翻了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开始打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违规“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自(zì)然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通(tōng)时公布(bù)数(shù)据，雪松方面对(duì)外(wài)发行的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规(guī)模大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投资人(rén)约8000人(rén)。

　　然而好景不(bù)长，短短(duǎn)一(yī)年时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发(fā)生(shēng)大面积逾(yú)期(qī)。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多次口头或书(shū)面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾(yú)期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台(tái)实物资(zī)产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案(àn)，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发(fā)了一(yī)封落款为董事长、实(shí)控人张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置及回款计(jì)划未(wèi)能按照预(yù)期方案落(luò)实，公司外部协调资(zī)金的努力，也未能取得实质(zhì)性效果，致使(shǐ)原本定应于(yú)当月底完(wán)成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的(de)“配(pèi)方”

　　由于理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等(děng)房地产企业暴雷路(lù)径如出一辙(zhé)。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相(xiāng)径(jìng)庭(tíng)，更加令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这(zhè)总规模200亿元、35恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因0余只理(lǐ)财(cái)产品背后(hòu)，构(gòu)筑的是一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉及企业(yè)数量高达(dá)63家，除了或明或暗(àn)的雪(xuě)松系公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企。而(ér)作为底层(céng)资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两(liǎng)家上市(shì)公(gōng)司雪(xuě)松发(fā)展和(hé)齐翔腾(téng)达下发(fā)关注函，要求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公司(sī)是否为公(gōng)司(sī)的供应商或客(kè)户，并(bìng)说明(míng)公司是否参(cān)与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的应收账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的(de)供应(yīng)链业务相当(dāng)大一(yī)部分(fēn)原本就是一(yī)场(chǎng)“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断(duàn)空(kōng)转交易量做大(dà)规(guī)模，继而获(huò)取更多(duō)融(róng)资，这与数年前大(dà)范围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年(nián)，全国范围内出现大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严(yán)重影(yǐng)响到个人(rén)生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这(zhè)段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以“中(zhōng)国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中(zhōng)的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是(shì)利用(yòng)虚构的(de)资产来(lái)套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次食(shí)言，依然有人表示愿意与其(qí)共(gòng)度难关，直到日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出的(de)是，警方通告(gào)中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松(sōng)系(xì)金(jīn)融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情人士(shì)向观察者网透露(lù)，由(yóu)于涉案关(guān)联公司过(guò)多，不便逐一列(liè)出，所以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部(bù)门对(duì)雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲及(jí)其他多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公(gōng)安程序上来(lái)讲，通常公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情已调(diào)查清楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸(xī)收公众存款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告称，公司工作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信(xìn)等(děng)方式(shì)与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也(yě)无法确定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集(jí)团(tuán)的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互(hù)联(lián)网小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限公司等(děng)数十家公司担(dān)任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资金的头(tóu)号(hào)人物谢(xiè)少彬等人，也在半年(nián)前就(jiù)已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌(tā)速度也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于(yú)连年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发布退市风险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月(yuè)4日公告(gào)称(chēng)，山东(dōng)能(néng)源集团新材料公(gōng)司(sī)要(yào)约收(shōu)购实施完毕，本(běn)次要约收购系山能新材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山(shān)东国资。

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