金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(d美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ōu)有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的(de)边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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