今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污wù)上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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