北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市在职教育是什么意思，补充在职是什么意思股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、在职教育是什么意思，补充在职是什么意思深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专在职教育是什么意思，补充在职是什么意思精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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