钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积极(jí)主动”，织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出(chū)30亿(yì)元定(dìng)增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山(shān)车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设(shè)备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公(gōng)司(sī)归母净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成(chéng)的联(lián)合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其(qí)大(dà)干快(kuài)上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的(de)客户名称(chēng)和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的(de)价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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