本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指(z蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译hǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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