财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思(sī)路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒ选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好u)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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