美国(guó)历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就(jiù)美(měi)国(guó)债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日(rì)警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可(kě)能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上(shàng)限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的(de)国(guó)会参众两院领导人，告(gào)知联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)早(zǎo)采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了解(jiě)到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂停(tíng)或提(tí)高债务上限可能会(huì)对企(qǐ)业和消费者(zhě)信心造成严(yán)重损害，加重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成本，并对美(měi)国的(de)信(xìn)用评级产生(shēng)负面(miàn)影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一个月之后财(cái)政(zhèng)部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的一(yī)个原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)系列证券，以避免(miǎn)突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存(cún)在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告(gào)显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份(fèn)的(de)预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会(huì)预(yù)算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀(yāo)请美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的(de)“基本责任”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务违(wéi)约将引发(fā)一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗f0000; line-height: 24px;'>关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗提(tí)高永续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和党人和白(bái)宫之间围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能威胁我们(men)在过去(qù)两年(nián)所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发(fā)金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美(měi)国利(lì)率策略(lüè)师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美(měi)债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是(shì)对美国(guó)银行(xíng)体系的担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后(hòu)一次(cì)加息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上限问题(tí)最早将在下(xià)个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出(chū)现技(jì)术(shù)性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关(guān)美(měi)国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提(tí)高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告(gào)称(chēng)，美(měi)国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露(lù)的信息有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增(zēng)加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研究(jiū)表示，美国已在(zài)今(jīn)年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政部可通(tōng)过特(tè)别措(cuò)施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急(jí)。近日市场对美国债务(wù)上(shàng)限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务上限问(wèn)题可能导致货币市场与债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体而言(yán)预计(jì)其直接影响有(yǒu)限。

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