总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌大冤种什么意思，大冤种是骂人吗幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研大冤种什么意思，大冤种是骂人吗判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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