在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计(j俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zh俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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