昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和(hé)众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国(guó)债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支配开(kāi)支方(fāng)面的分(fēn)歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一名了解谈(tán)判情况的人(rén)士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份(fèn)包含(hán)几个关键数字(zì)的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国包括(kuò)军费(fèi)开支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月(yuè)通过正常的(de)拨款程序(xù)敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据(jù)美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个月来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市场(chǎng)形势(shì)并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映了(le)市场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形势的(de)评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完全(quán)押注(z日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国hù)美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基(jī)点(diǎn)的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突(tū)破(pò)1万亿美(měi)元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达(dá)创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模(mó)，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算任(rèn)务(wù)所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘(pán)中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的(de)社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚(shèn)至止跌(diē)回(huí)升，减产(chǎn)不及(jí)预(yù)期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下(xià)，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材(cái)五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临的问题(tí)来(lái)看，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从(cóng)后期市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端(duān)利空可(kě)能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压(yā)力会(huì)明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不过(guò)，日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的(de)价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或(huò)将在下(xià)半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国(guó)内(nèi)外价差有(yǒu)利于(yú)钢(gāng)材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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