一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次-橘子百科-橘子都知道

一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之一：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分(fēn)红，是(shì)包括能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经(jīng)历年初(chū)以来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于(yú)历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市(shì)场整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带(dài)一路”国(guó)际合作(zuò)高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济(jì)上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在国内市场的方(fāng)向之一(yī)，将充分受益于人民币(bì)升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次路、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持(chí)的(de)战(zhàn)略性产业(yè)之一，近年来经(j一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次īng)历(lì)了行业调(diào)整和产能过剩的(de)困境，但近期板块景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随(suí)着全球(qiú)航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包括化(huà)学品船(chuán)与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国(guó)内(nèi)船(chuán)舶制造业已在(zài)逐(zhú)步实(shí)现结构(gòu)调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期(qī)间(jiān)各项数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济(jì)增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速(sù)公路(lù)及(jí)铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更(gèng)加注重投资人回报，多家(jiā)公(gōng)司发布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行(xíng)：经济复(fù)苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的(de)政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳定且高分红的(de)板块，当前(qián)银行PB估(gū)值处(chù)于(yú)2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复空间较大。