在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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