本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。作家许地山简介，许地山简介资料>

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，作家许地山简介，许地山简介资料下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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