投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(q对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思í)整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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