金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的贵州海拔高度是多少(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔贵州海拔高度是多少(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今贵州海拔高度是多少看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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