看看周末有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。<放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受/p>

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预(yù)示豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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