本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。几十块钱的阿富汗玉是真的吗

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(w几十块钱的阿富汗玉是真的吗èi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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