财联社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士政(zhèng)府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个(gè)月后，与这次(cì)事件有关的一个(gè)重(zhòng)要问题(tí)终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的(de)减记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉(diào)期(qī)）的赔(péi)付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布(bù)公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和(hé)做市商组成的(de)委员会(huì)一致投票通过了上述(shù)决议。值得(dé)一提的(de)是，瑞信本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约(yuē)所依(yī)据的参考债券(quàn)（次级债）具有同等地(dì)位，并以(yǐ)一份(fèn)2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑次级(j免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费í)债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府干预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的(de)优(yōu)先债权(quán)人(rén)。同时在2014年的(de)文件中(zhōng)，也为AT1债券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决(jué)策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记(jì)，此举也引发了大(dà)量此类债券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融衍(yǎn)生品，信(xìn)贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷(dài)事件（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的面(miàn)值减去违约后的市场价(jià)值(zhí)。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员(yuá免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费n)会(huì)，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷衍生品(pǐn)合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急接手瑞(ruì)信(xìn)预计将(jiāng)造成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚(fá)款支(zhī)出。不(bù)过这部分的损失将(jiāng)会由(yóu)一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉(yù)覆(fù)盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于资产的实(shí)际价(jià)值。

　　这份文(wén)件同样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科(kē)纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费