财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(shì)政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月后(hòu)，与这次(cì)事(shì)件有(yǒu)关的一(yī)个重要(yào)问(wèn)题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银(yín)行和做市商组成的委员会(huì)一(yī)致投票(piào)通过(guò)了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出(chū)这个(gè)问题的市场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券(quàn)应该与CDS合约所依据的(de)参(cān)考(kǎo)债(zhài)券（次级债）具有同(tóng)等地(dì)位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件(jiàn)中(zhōng)的排名条(tiáo)款和担(dān)保(bǎo)条件，次级(jí)债的(de)持(chí)有人是相(xiāng)较于(yú)AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定(dìng)义(yì)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件中(zhōng)，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易(yì)中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此类债券(quàn)持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的(de)作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价(jià)值。各个(gè)区域(yù)的(de)信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负(fù)责(zé)决(jué)定在这个(gè)地区(qū)是否发(fā)生了(le)信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中定(dìng)义的(de)信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债(zhài)务(wù)相关的CDS名(míng)义总量(liàng)超(chāo)过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先(xiān)级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了(le)接手瑞(ruì)信(xìn)的最新评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意(yì)味(wèi)着收(shōu)购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际价(jià)值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开始评(píng)估瑞信的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞(ruì)士政府(fǔ)的要(yào)求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交(jiāo)易完成(chéng)后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会