为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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