看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)1km等于多少米 1km是不是1公里际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及买船(chuán)情1km等于多少米 1km是不是1公里况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn1km等于多少米 1km是不是1公里)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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