一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yí荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ng)来重大变局，个人投资者不仅在新发(fā)基金(jīn)中(zhōng)占据主流(liú)，存量产品也超(chāo)过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投资(zī)热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内(nèi)资本(běn)市场正(zhèng)在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了(le)机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资部总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表示，2018年(nián)以前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要(yào)集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年(nián)新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)现象，国泰基金也分(fēn)析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境(jìng)比较好，也越来(lái)越受到(dào)个人投资(zī)者的(de)青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由股民(mín)转化而来(lái)，这些个人投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相对于(yú)个(gè)股来说，也(yě)能(néng)更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新不(bù)买旧”的(de)理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于时间成本的(de)把控较严(yán)格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人(rén)占(zhàn)比呈攀升(shēng)势头

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过了(le)机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了(le)机构投资者(zhě)对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的(de)认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们发现(xiàn)大(dà)部分投资者都会(huì)将较(jiào)为(wèi)低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的(de)一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投(tóu)资者把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投(tóu)资(zī)者的风险偏好(hǎo)有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行业和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五(wǔ)年市场成(chéng)交热(rè)情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规(guī)模激(jī)增，而(ér)在经(jīng)历了多种行情(qíng)风格(gé)的(de)锤炼(liàn)后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐(fá)；另(lìng)一方面，近(jìn)几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了(le)大量(liàng)的学(xué)习(xí)成本，而(ér)ETF的(de)投(tóu)资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将越(yuè)来越深(shēn)入(rù)，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多投(tóu)资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票E荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人TF市(shì)场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占比(bǐ)超过机(jī)构，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也(yě)能(néng)够获得交易(yì)的参(cān)与感，于(yú)是更(gèng)多(duō)选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个(gè)人(rén)投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个(gè)人投(tóu)资者在ETF投资(zī)上可(kě)能交(jiāo)易频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到市场消息(xī)的影响，这对于(yú)我们基金(jīn)管理人(rén)的持续运(yùn)营(yíng)和(hé)投资者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人