今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

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