5月15日，A股市场上演“V型”反(fǎn)转一(yī)幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现(xiàn)出逆势投资的工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)注意(yì)是，随着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买(mǎi)”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净(jìng)流入，合计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期(qī)跌(diē)幅(fú)较(jiào)大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到(dào)资金青睐(lài)。其(qí)中，全市场30只跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在资(zī)金流出(chū)方面，证券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部(bù)分投(tóu)资者短(duǎn)期获(huò)利(lì)止盈效应明显(xiǎn)。除此之外(wài)，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也在资金流(liú)出榜(bǎng)前列。

　　连(lián)续18个交(jiāo)易日净流(liú)入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中(zhōng)字头、大金融板(bǎn)块集体发力(lì)下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄(chāo)底工具，投资者再次(cì)借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券(quàn)基金研究中(zhōng)心数据统计，5月15日当(dāng)天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管理(lǐ)规模1.32万亿元，单日资(zī)金净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日(rì)期间，全市场(chǎng)股票(piào)ETF已经连(lián)续(xù)18个交易(yì)日资金(jīn)净流入，合计资(zī)金净流入高(gāo)达969亿元，其中，4月(yuè)24日及5月10日(rì)的单日资金净流入(rù)更(gèng)是(shì)超过(guò)百亿元。

　　部分前(qián)期跌幅(fú)较(jiào)大的(de)ETF品种成为市场资(zī)金抄底的(de)主要选择标的。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分(fēn)别“吸(xī)金”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是(shì)最(zuì)近一个月左右时(shí)间，全(quán)市场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元(yuán)的(de)资金(jīn)净流(liú)入(rù)，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也均在40亿元之(zhī)上。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及(jí)增强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百(bǎi)亿，全(quán)市场40只跟(gēn)踪创业板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)也达到67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，包括科创板、半导体(tǐ)在内的(de)几(jǐ)大宽基及行业指(zhǐ)数前期跌幅较大，估值(zhí)回落不少，加上未来(lái)看(kàn)好其成长(zhǎng)性，是(shì)市场资金(jīn)抄底的主要原(yuán)因。

　　南方科(kē)技(jì)创新基金经理王博就表示，我国经济(jì)正在由(yóu)“投资拉动”转为“创(chuàng)新拉动”，科(kē)技行(xíng)业也将迎来更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板块上，他(tā)继续看好新能源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业(yè)的发展。“随着我国双碳体系持续建立完善(shàn)，国(guó)内能源革命正在深(shēn)度推进，海外储(chǔ)能市(shì)场也逐步打开，未(wèi)来十(shí)年新能源(yuán)产业有望迸发出更强的(de)活力，通过技(jì)术革新带来的新领(lǐng)域开拓出(chū)更(gèng)大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基(jī)金的基金(jīn)经理(lǐ)吴振(zhèn)华(huá)认(rèn)为，从2021年(nián)三季度(dù)开始(shǐ)，半导体板(bǎn)块已经历了将(jiāng)近两年的(de)去库(kù)存，目前(qián)已经处于低位区(qū)间，且有望在触底后开启(qǐ)新一轮(lún)上(shàng)行周期(qī)。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)流出

　　基金经理看法(fǎ)分歧

　　从资金净流出情况看(kàn)，5月(yuè)初，在“中特股”概念带动下，有过一波表现的证券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸(bà)榜”全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)出前三名。国(guó)泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此(cǐ)之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别(bié)有4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能(néng)源类ETF也(yě)遭到资金(jīn)“用脚投票”，华(huá)泰(tài)柏瑞光伏ETF、华夏(xià)新(xīn)能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金(jīn)净流出(chū)，富国绿电50ETF、平(píng)安(ān)新能车ETF资金(jīn)净流(liú)出(chū)也(yě)超(chāo)过2亿(yì)元。

　　资金博弈(yì)反映出市场(chǎng)的分歧，基(jī)金(jīn)经理对新能源后市也持不一样(yàng)的看(kàn)法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去(qù)几年催生新能(néng)源牛市的(de)最大逻辑，但从(cóng)今(jīn)年开(kāi)始，光伏行业随着产能的释(shì)放，硅(guī)料逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)有(yǒu)所(suǒ)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛恶化。加上今(jīn)年(nián)资本市场呈现出存(cún)量博弈的特征，新能(néng)源行业只有在基本面比此前更好的(de)情况下，才(cái)能吸引(yǐn)吸引(yǐn)足够(gòu)多的(de)增量(liàng)资金，否(fǒu)则就会导(dǎo)致整体板块从高位回调(diào)。”上(shàng)海(hǎi)一(yī)位基金经(jīng)理如(rú)此解(jiě)释(shì)今年(nián)新能(néng)源板块(kuài)表现欠佳(jiā)的原因(yīn)。

　　但他认为，新能源(yuán)目(mù)前面临(lín)的问题(tí)只是阶(jiē)段(duàn)性问题。在他看来，光伏行业当(dāng)下只是阶段(duàn)性过剩，目前光伏的渗透率只有个位(wèi)数，未来还是会有很好(hǎo)的增长空间。此外，新能(néng)源(yuán)车板块从2021年的(de)10月(yuè)开始调整，距(jù)今(jīn)也差(chà)不多一(yī)年半时(shí)间，很(hěn)多龙头股估(gū)值已经回落(luò)不(bù)少，尽管未(wèi)来新(xīn)能源车板(bǎn)块(kuài)增速不会像过去(qù)几年那样快，但仍然(rán)会好于其(qí)他很多行业。

　　“未(wèi)来(lái)新能源板块反转需要(yào)等待市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)如下几(jǐ)个特(tè)征：一是筹码结构出(chū)清，估值足够便宜(yí)；二是(shì)增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上(shàng)述基金经理(lǐ)表示，他也同时提醒，新能源板块或许很难(nán)再有过去那几年的大级别的(de)系统性机会，更(gèng)多将是优选个股的结构性行情。

　　银(yín)华基金经理(lǐ)王浩则(zé)乐观认为，新(xīn)能源板(bǎn)块投资价值正(zhèng)在(zài)凸显(xiǎn)。“在股价下跌(diē)的过程中，整个新(xīn)能(néng)源行业的发展趋势、竞(jìng)争(zhēng)格局和技术(shù)进步(bù)都在(zài)以一种非常理(lǐ)想(xiǎng)甚(shèn)至(zhì)超(chāo)预期的速度(dù)发(fā)展，因此(cǐ)该板块至今(jīn)为止的(de)估值水平具有(yǒu)较为(wèi)突出(chū)的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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