金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可(kě)能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和实耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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