公募(mù)基(jī)金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行(x经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感íng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要(yào)宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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