芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·灰姑娘作者是安徒生还是格林ng>（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的(d灰姑娘作者是安徒生还是格林e)受教育年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳灰姑娘作者是安徒生还是格林(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司