美国历史上首次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会(huì)参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度(dù)比预期消耗(hào)更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从(cóng)过去的债务(wù)上限僵局(jú)中了解(jiě)到，等到(dào)最后22寸是多少厘米(hòu)一刻才暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限可能会对企业和(hé)消费(fèi)者信(xìn)心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的(de)短(duǎn)期借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一个(gè)月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂停发行州和(hé)地方政府(fǔ)系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算(suàn)办公室(shì)发布(bù)的最新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之(zhī)前更高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月(yuè)底的税(shuì)收(shōu)收入低(dī)于国会预(yù)算(suàn)办公室2月份的(de)预期，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认(rèn)其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问(wèn)题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并(bìng)在(zài)未来(lái)几年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽22寸是多少厘米'>22寸是多少厘米车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化(huà)的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的相关(guān)家庭(tíng)和老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁(xié)我(wǒ)们在(zài)过去两年所取(qǔ)得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的(de)党争不(bù)断加剧(jù)，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府设(shè)定的为履(lǚ)行(xíng)已产生的支(zhī)付义务而举债的(de)最高额度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约(yuē)法案(àn)”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登(dēng)的(de)办公(gōng)桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美银的美(měi)国(guó)利率策(cè)略师(shī)认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国利率反弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度(dù)抬头。市(shì)场定价美联(lián)储下(xià)周最后一次加(jiā)息，这与我行的(de)美国(guó)经济团(tuán)队(duì)的(de)预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技(jì)术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关(guān)美国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可能(néng)在(zài)8月中旬(xún)之(zhī)前(qián)耗尽(jǐn)可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最新财政(zhèng)提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国(guó)触及(jí)关键(jiàn)的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的时间(jiān)可能会早于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信息(xī)有限(xiàn)，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美国债务上限(xiàn)的(de)可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧(yōu)情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比(bǐ)减少与国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流(liú)程、党派(pài)意向、后备方案等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约(yuē)的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致(zhì)货币市场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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